300488:为什么非公开发行股票收购前要压低股价 -凯发k8官网下载客户端中心

300488：非公开发行股票是利好吗:为什么非公开发行股票收购前要压低股价？怕被收购方买不起？比如派思股份11.13日公告？，股票信息查询,股票指标,股票300129，新手炒股必须注意这些问题！

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非公开发行股票非公开发行股票是利好吗:为什么非公开发行股票收购前要压低股价？怕被收购方买不起？比如派思股份11.13日公告？作者：匿名用户

派思股份就是纯泡沫，这个下跌和增发没关系。

解释一下你说的非公开发行前很多喜欢压低股价的事吧：

以前增发有政策规定，不得低于停牌前20交易日均价的90%，最近被修改成了80%，

比如我收购一个企业估值4亿，如果我现在股票是10块，那么可以8块一股增发5000w股，这样不就是4亿么。

那被收购的企业肯定在想，你这个10块股价泡沫是很严重的，可能等我限售解禁以后股价都跌到5块了，这样我不就只剩下5000w股*5块/股=2.5亿了么。所以之前如果股价跌了很多，没什么泡沫了，这个时候公开增发，被收购者一般是比较愿意的，要不然人家不愿意啊。

而且这个“4亿估值”是审核比较严格的，不能随便虚高价格的。

说到底就是为被收购着考虑，要不然条件这么差，人家就不愿意被收购了。

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知乎网友第一游资经纪人：

泻药，大家觉得非公开发型是一种利好，股民会心里不平衡，因为非公开发型的股票一般比市价要低很多，所以庄家和公司会配合压低股价。

知乎网友二马由之：

定向增发一方面会折价发行，同时可能会存在压低股价的行为。如果不这样，谁会参与定向增发。如果公司真的值得投资，其实完全可以在二级市场上买入股票。而定向增发的公司，多数是不值得以二级市场的价格买入的。所以只能想办法给参与者让利了。

知乎网友只会种地：

非公开发行股票，一般都是急于用钱，这个时候自然比较被动的，打折贱卖也是没有办法。相对应的就是资方的主动发起的并购案，这个也是私下进行的，但是往往存在溢价。私下发行与打折与溢价没有太多关系。与资方与公司之间的心态有关。

知乎网友第一游资经纪人：

泻药，大家觉得非公开发型是一种利好，股民会心里不平衡，因为非公开发型的股票一般比市价要低很多，所以庄家和公司会配合压低股价。

知乎网友蘑菇：

谢邀，并不是怕收购方支付不起费用，而是为了让买入的股东在持股后有更大的上涨空间，呈现重大利好趋势，吸引大量散户投入其中

小韭菜的学习理解，仅作为参考

非公开发行股票是利好吗:公司在非公开发行股票的时候，公司是希望自己公司股价高一点还是低一点？作者：ak虎

非公开发行其实就是定向增加，一般只对机构投资者开放，且数量有明确的限制。而其价格确定机制为：根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司进行增发，须按照以下规则确定价格。
第一类是公开增发，“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。”注意这个规定最后部分是一个“或”字。
第二类是定向增发，“发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的百分之90”。《上市公司非公开发行股票实施细则》进一步规定，上述“基准日”可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日。
另外，必须注意，定价基准日前20个交易日股票交易均价”的计算公式为：定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。并不是把每天的收盘价加起来除以20。
而搞清楚了价格形成机制之后，公司自然是希望股票的价格能够高一点。但是往往定向增发吸引的都是机构投资者

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，机构不是傻子。吃力不讨好当接盘侠可不是他们会做的事情。所以对于公司来讲，往往定向增之前当然会希望公司的交易价格高一些。这样同样的股份能够募集到更多的资金，而且中小股市的反映也会温和一些。但是为了吸引机构投资者所以一般上市公司会在募集期内存集一些利好或是概念，为机构投资者后期获利制造机会与想象空间。所以股价的高低永远都只是相对的。
下面我在多方面跟大家解析一下定增：
q 1、何谓定增？
　　“定增”全称为定向增发。即非公开发行，和海外的私募有些类似。现在定增是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市值的90%，发行股份12个月内不得转让。
q 2、定向增发有哪些主要参与群体？
定增一般都是大投资人参与的项目，一类是欲成为上市公司的战略性股东，另一类是通过定向增发融资后去购并他人的机构投资者，为的是迅速扩大规模。一般法人、公募基金、企业年金、保险、券商、第三方等机构投资者占据定增参与总数的90%。
q 3、定增的历年来表现情况如何？
　　总的来说，定增历年的盈利情况较好，但也是分大小年的，其表现与股票市场的表现密不可分，一般来说，市场较好，定增的表现会更好，市场表现较差时，定增相对也较为稳健。从2007年到2014年的定增收益情况来看，经计算，2009年是定增表现最好的一年，平均收益达到76.96%，2011年由于市场关系，定增表现较差，平均收益为-9.38%。总的来说，过去8年中，定增平均收益率为30.09%，正收益的盈利家数平均比例为64.62%
q 4、定增在2015年的投资新趋势如何？
　　据理财师查阅相关数据，2015年以来，a股市场已经发布了超过150份定增预案，预计融资额为2114.45亿元，而2015年将要实施的定增项目或超过1000个，a股市场的定增投资标的也将创历史新高。但是值得一提的是，定增的监管日趋严格，以“价格优先、规模优先、时间优先”的原则确定增发对象、增发价格和增发数量。另外，理财师查阅相期货之家关资料发现，自2014年8月后，通过证监会核准之后发行的定增方案呈井喷式爆发。
　q 5、普通投资者如何进入定增市场？
　　普通投资者自身很难进入定增市场，但是可以通过投资优质金融机构的相关定增投资项目来达到参与定增市场的目的。此类项目，比如-优选定增基金，认购起点为50万元，低于市场上资管和定增类产品100万起投的标准，如此可以变相降低门槛；另外，定增类理财产品在操作上也具有较强的可选择性，优选定增基金为例还设有优先级（低风险，中高收益，优先参与利润分配）和劣后级（高风险，高收益，优先保证优先级资金安全）可供不同偏好的投资者选择。总之，普通投资者要想参与定增，唯有聚少成多，抱团捆扎，以达到不被马太效应清洗的目的。
q 6、定向增发有哪些潜在的风险？
　　非公开发行的股票并无盈利方面的要求，也就是说，即使是亏损的企业也可以申请发行，因此对机构投资者风控能力的要求比较高，所以理财师建议，普通投资者还是要挑选较为可靠金融机构的定增类产品，来达到投资避险的目的。

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筹划非公开发行股票是利空吗

　　哪些平台是最安全的配资平台，是不是保证金越高安全越有保证，究竟应该怎么鉴别最安全的配资平台呢?非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。那么，筹划非公开发行股票是利空吗?筹划非公开发行股票重大事项是利好!一般都可以成功发行的。非公开发行股票就是有特定的发行对象，不是谁都可以买到该公司新增发的

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股票;非公开发行股票是利好，公司得到了现金，可以扩大经营，增加流动资金，增加了公司的活力;另一方面有人(往往是大股东或者有实力的财团)愿意买公司的股票，说明他们看好公司的未来，可增加全体股东(包括持有公司股票的小散户)的信心。

　　非公开发行就是特定范围内发行股票，中长线看对该公司的发展是利好，长线持有该股票会发财;短线会摊薄股东权益，不属于利好;综合看属于中性偏好。非公开发行股票有四大作用：

　　一、提高公众的股票投资意识。就全国而言，人们的金融意识、投资意识还不高，对股票这种既不还本、收益又无一定，风险较大的证券认识不足，有的甚至将股票与债券混为一谈。实行非公开发行股票的做法，投资者对投资效果看得见，摸得到，有利于扩大股票和股票市场知识的宣传和普及，培养公众的投资意识，为股票市场的发展奠定有益的基础。

　　二、充实企业自有资本金。现在，企业自有资本金过少，技术改造难以实现，设备老化、工艺落后的现象迟迟不能改变，大大限制了企业自我发展。发行股票则可以迅速集聚大量资金，既能充实企业自有资本金，又能节省财政资金。在目前大规模公开发行股票尚有一定难度情况下，有计划发展非公开发行股票无疑是一个有利的选择。

　　三、增加职工的主人翁责任感。内部职工参股几乎适合于各种公司，而职工参股后，其所获红利与公司效益挂钩，风险共担，利益同享，并能通过股东代表参与公司管理，可以使职工更加关心公司的生产和发展，与公司同呼吸共命运，提高劳动生产率;也使公司的管理多了一种经济手段，有助于提高公司的凝聚力，调动职工积极性。

　　四、有利于社会稳定。为了自己的钱途，大家一定要谨慎的对比每一家配资平台选择最安全的配资平台。非公开发行股票不能在社会上的证券交易机构上市买卖，只能在公司内部有限度地转让，价格波动小，风险小，适合于公众的心理现状。如果不是这样，而是一下子在社会上推出大量的公开上市股票，那么，股民们在心理准备不足、认识不高的情形下，很容易出现反常行为，从而影响社会的稳定。

转配股:为什么提倡整体上市？作者：菠萝国际市场，美国股市，德国股市，流行目前其实是分拆，这个要看时代，和当时对应那个市场的交易制度，还有会计准则

在a股层面，我们监管是有引导的，尤其国企，最近军工，实行整体上市，有利于我们实现自己的监管需要和政策导向，事实上对中小投资者来讲，它是双刃剑，但相对防范了内幕交易风险（虽然我们知道也仅仅是理论）
整体上市的导向，是出于我们一向来的两个现象：

股市是为企业圈钱为先，分红规定宽松——先一部分放在股市，然后整体上市，越做越大，不断并购定增圈钱，然后分红少，不断做大市值，股价维持后波段往上走，符合我们所有人利益，让大家的赌性也有地方发挥
这一点我认为不用争对错，因为争了没卵用，要适应

退市制度匮乏，形同于无——这在变相造成劣币驱逐良币，假设有完善且严格退市制度，整体上市需求会少非常多，因为新放一个资产到老股票那里，是存在经营风险的，任何资产都存在；另外在退市制度完善的市场，实际上，会造成好的企业的溢价现象，包括市值溢价和流动性溢价，这会造成比如，一个企业ab两部分，它会有动力，把a部分赚钱的资产，和b部分不太优质的资产，区分开来
那么注意了，一旦未来几年我们退市制度有变化，我们的政策导向，还有企业所有者，尤其民营巨头，包括国资委的考虑和动机，也都会相应有变化，所以没有东西是绝对的

老油条建议去看看股改前后历史，历史上有个经典的例子：招商蛇口，也就是以前万保招金里的招商地产。

01年总股本只有4亿7，总市值33亿，叫蛇口控股，02年转债发行失败，03年，可转债转配股，开始慢慢膨胀了，然后陆续在深圳北京和蛇口以外的深圳区域参与拍卖土地，开始资产运作，开始置出资产，出售招商石化股权，之后就开始波澜壮阔股改了。大股东宣布增持5%，2007年非公开发行股票了开始定增，净利润从5亿涨到11亿，最后那时市值就到700亿，后来还不断做并购吸收资产，一直到现在还没有吸收完。。。还有大把的资产放在外部
这个例子是典型的，国企，地方招牌，并且几乎没有退市可能，它这么玩，完美契合市场的参与者大家的动机

前年有一个：国内最大的畜牧企业温氏集团，通过换股吸收合并大华农，大家一家人的，直接置换股票，创业板第一名的大象

事实上案例有上百个，近期的，有军工，可以多关注，是整体上市方面比较好的学习题材更多回复：

知乎网友李伟：

为什么【国家】提倡整体上市？

避免关联交易：避免亏了上市公司，肥了上下游公司的现象。
避免内部消息：避免多次的资产注入，炒高股价，连续圈钱。
推荐阅读（答题灵感）：zt华生对整体上市的理论研究（很撒马特但很实在，因为是好几篇文章组成的，编辑者还加了红字重点。）

知乎网友良辰：

消除关联交易；让上市公司具备独立生存的能力

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