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科普！让你秒懂蓝筹股、白马股、成长股
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应粉丝需求，今天我们来科普一下蓝筹股、成长股、白马股。全面的了解认识，更有助于我们进行股票投资。一、蓝筹股

蓝筹股，什么是蓝筹股？先看一下这个词是怎么来的。在过去，赌场通常有三种筹码，白色、红色和蓝色。在三种筹码中，蓝色筹码是最值钱的。有点类似于黄金、白银、青铜中的黄金一样。慢慢地，大家就开始使用“蓝筹股”来指代那些规模大、发展稳定、盈利高的大公司。

在指数中，蓝筹股主要集中在上证180指数成分股和深证100指数成分股。美国比较著名的道琼斯工业指数，也一度被称为“蓝筹股指数”。因为它被创建的时候，选取了美国最大的30家工业型企业，来代表美国股市的走势。

蓝筹股具有市值规模大、业绩优良、行业龙头、盈利能力强、分红派现能力强、成长性良好的特性。既然说到蓝筹股的特性，我们不妨看一下它的优秀学生：贵州茅台。贵州茅台的股价不是吹出来的，上市至今年化29%呀！单纯买它一家公司，年化收益率就堪比巴菲特了。

从中可以看出贵州茅台的特征：

高端白酒龙头；规模大；买卖交易频繁；净利率51%（都比a股好几千家上市公司的毛利率还高了），roe长期保持在20%以上，赚钱能力真的是超级牛逼；除了行业不景气的那两年，最近每年分红率都在50%以上，这本事，还真不是吹的。

蓝筹股有什么特征呢？

怎么分辨这些成熟稳重，赚钱能

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力强，分红能力强的小蓝筹呢？从蓝筹股的定义，以及典型的案例，我们可以总结出蓝筹股的特征，主要集中在赚钱能力和分红能力上。反映的数据指标上，就是：连续三年分红率大于30%（公司分红率在30%-70%，是比较优秀的）；连续三年roe大于12%；主要集中在上证180指数和深证100指数的上市公司（流通市值一般大于100亿）；

在a股中，能选出50家类似这样的公司。比如海天味业、双汇发展就是典型的案例咯。当然，不能单靠这些简单的指标，就选出可以买的公司。在实际投资过程中，还要了解公司的具体财务报表、估值是否合理、未来能否继续赚钱等重大问题。

二、成长股

成长股，我对成长股的定义是未来“增长很快”的“潜力”股。这里需要注意两个地方，一个是增长很快，一个是潜力股。

什么是增长快？这里的增长，主要指营业收入增长，更关键的净利润增长，特别是归属于母公司的扣非净利润。按照净利润增速区分，可以分为：

高速增长：每年净利润增速在25%以上；中速增长：每年净利润在10%-25%这个范围内；低速增长：净利润增速在0-10%；

你可能觉得投资高速增长的企业比较容易赚钱。但经过我的实战投资，以及一些擅长投资成长股的大师（包括彼得林奇）总结，投资中速增长、低速增长的企业，更有可能获得高额回报。道理很简单：高速增长的企业，市场往往给它们一个非常高的预期，人人追捧，所以估值会非常高。

潜力股

你可能不是特别了解市场预期的作用，我们说成长股必须是潜力股，那是基于投资者的预期的。

举个例子。

狗子同学和装逼同学在同一个班级。狗子同学年年考59分，装逼同学每年考100分。突然有一年，狗子同学考了61分，装逼同学考了99分。老师在上课的时候，狠狠地表扬了一下狗子同学。狗子的父母，也给他买了一辆车作为奖励。装逼同学的处境就惨了点，老师狠狠地骂了他一顿，父母也没收了他的手机。为什么高分的装逼同学，反而会挨骂呢？

因为大家对他的预期，比他的实际情况要高。他不达预期，就挨骂；达到预期，人们觉得那是正常的，不表扬也不批评。而狗子呢，超过了预期，那就被表扬啦。所以，成长股是建立在市场预期的基础上的。也正因为如此，那些高速增长的企业，往往很难维持25%以上的利润增速。当利润增速下滑时，人们就会抛售这家公司。

这有没有实际的案例呢？当然有呀。

比如海康威视这家公司，受到贸易战的影响，大家觉得它可能继续延续2019年一季度的负增长，没想到二季度累计利润增速2%。结果，发布财报后的第一个交易日，海康威视大涨7.82%。

再看另一家公司，平常的净利润增速一般都在20%以上，突然2019年二季度累计净利润增速只有16%。结果，发布财报后第一个交易日，大跌8%，后续接着下跌：

这就是不同的过往业绩和市场预期，对股价的影响。再从另一个角度理解，为什么高速增长的公司，反而不容易获得高额回报。因为成长股的成长，一定具有天花板，一个业务不可能一直按照30%以上的增速持续增长。利润增速也是一样的，当你的利润增速很高的时候，整个市场的容量是一定的，最终你肯定会遭遇一个极限点。在这个极限点上，你的利润无法继续增长了。

比如分众传媒这家公司：

前期的利润增速那么高，如果没有良好的能力维持这样的增速，净利润增速就会严重下滑，这属于典型的“伪成长股”。所以，我们要警惕那些在前几年取得超高净利润增速的公司！

三、白马股

白马股，是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。因其有关的信息已经公开，业绩较为明朗，同时又兼有业绩优良、高成长带来的上涨预期强、被大众普遍看好的特点，因而具备较高的投资价值。

由于大家都知道这些公司非常不错，所以比起仍然在等待被挖掘的”黑马“，这种公司更像是人人都知道的”好公司“。所以，和蓝筹股、成长股相比，衡量一家公司是不是白马股的标准，主要有：净利润增速、净资产收益率。

对净利润增速的要求，一般要求连续3年大于30%，或者大于20%；对净资产收益率的要求，一般要求大于15%；

但是，白马股也有很多坑，比如陷入困境中的白马股，就是其中一个坑。比如信立泰这家公司。从2009年到2018年，连续10年净资产收益率大于20%，妥妥的白马股。2012年-2015年的净利润增速都大于20%，算是高速增长了吧。妥妥的业绩优良白马股！即使在2017年2月的时候，2016年的年报没出来，从前面3个季度的净利润增速，也能推断信立泰的净利润增速在9%-12%这个范围内。

那么，在2017年2月投资信立泰会怎样呢？居然从23块，涨到最高44块。市场还真是非理性呀！

当时的上涨，主要是医药行业整体上涨，推高的。可能是2016年，信立泰的净利润增速下降地不明显。但在2017年，它的净利润增速已经下降到1%了。1%呀，相当于增长停滞了。

但它的市盈率居然还有30倍！而且，2018年5月之前，2017年的年报早就

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出来了。2018年3月-5月都还没卖掉的人，我也不知道他们在干嘛！或许是看不懂财报，不知道信立泰已经变成困境中的白马股了。幸好，市场恢复理性了。业绩差的公司，迟早都会反映在股价上。信立泰现在的股价是23块钱，好伤心！像信立泰这种公司，就是典型的陷入困境中的白马股。

困境白马股怎么投资呢？困境中的白马，一般有两个下场：

从此一蹶不振；找到新的业绩增长点，从此恢复增长引擎；

所以，如果要投资这样的公司，必须要学会财报分析，以及公司经营的分析，判断它的业绩能否好转，具体的情况，必须体现在财报数据上。而估值时，不能用市盈率和市盈率分位点来估值。

因为它之前的市盈率，是净利润增速在20% 的市盈率，现在的净利润增速只有1%，过去的市盈率就完全没有参考意义了。单纯使用市盈率进行估值，就会造成估值系统崩溃！而使用预期收益率法估值，则能在一定程度上考虑到这种情况，但也要注意估值系统崩溃。

曾经，有一家酒类公司，2013-2015年出现业绩下滑，市盈率基本直线下降。但它的品牌护城河还在，后来它闲鱼翻身了。它就是大名鼎鼎的贵州茅台！

总结一下：白马股是指那些业绩优良，成长性好，被大家所看好的好公司。但在投资白马股时，一定要提防自己手里的公司是不是困境中的白马股。如果有这样的公司，需要分析公司的业绩增长点是否持续，还是会一蹶不振。股票投资很难，没文化更难；但学会看上市公司财报，起码能让你少踩地雷，提高赚钱的概率

原文标题：科普！让你秒懂蓝筹股、白马股、成长股
原文发布时间：2019-09-25 09:58:19
原文作者：散户和大户的区别。