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不差钱的阿里巴巴 为何再次赴港上市？
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港交所变革为阿里巴巴香港上市铺路

早在2007年11月，阿里巴巴的b2b业务就在港交所上市，募资116亿港元，成为当时中国互联网公司融资规模之最。然而，随着淘宝、天猫等新业务的迅速发展，单纯以b2b业务上市已经无法满足阿里

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巴巴的发展需求，在2012年，阿里巴巴宣布以13.5港元/股的发行价进行私有化，从港交所退市。

随后，阿里巴巴开始筹备整体在香港上市，但因当时港交所不支持“同股不同权”的制度，在港上市失败。2014年9月，阿里巴巴登陆纽交所，并创下250亿美元的

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全球最高ipo融资记录。

在2018年4月港交所做了历史上最大的改变，发布了新的ipo规则。港交所对“同股不同权”制度的改革，为阿里巴巴回归香港市场铺平了道路。

阿里巴巴香港上市之前，已有多家阿里系公司在港股上市，包括阿里健康、高新零售、阿里影业等。此次阿里巴巴在香港上市，会进一步扩大阿里系乃至国内公司在港股的影响力和知名度。

扩充融资渠道 推动全球化布局

阿里巴巴目前主要业务包括核心电商、云服务、大文娱和创新项目等。2015-2018年其营业收入的增速都保持在30%以上。2019年三季度期间营收1190亿，同比增长40%，经营利润203.6亿、同比增长51%。超过2016全年而且增速还高7个百分点。其中确认蚂蚁金服投资收益的影响，净利润达707.5亿。剔除非经常性损益，非gaap净利润327.5亿、同比增长40%。

目前,阿里巴巴已是全球市值最高的公司之一,市值接近5000亿美元。如此不差钱的阿里巴巴为何重返香港上市?阿里巴巴在招股书中透露其赴港上市是因为相信在港交所上市将为其提供进一步扩大投资者基础并拓宽其资本市场融资渠道。截至2019年6月30日，阿里巴巴通过约710家在中国设立的子公司和并表实体以及约530家在其他国家和地区设立的子公司和并实体开展业务经营。

虽然“不差钱”，但阿里巴巴确实有资金需求。近年阿里巴巴在物流、本地生活、新零售、海外市场等领域投入巨大。2018年，阿里巴巴收购饿了么，投资中通快递、申通快递，领投小红书，收购土耳其电子商务公司trendyol多数股份，注资阿里影业，全额认证红星美凯龙可交换债券等，对资金有较大需求。从阿里巴巴近年来的投资金额来看，2015年其投资金额翻了近4倍，近三年年投资金额都在700亿以上。

如今的阿里已经不再满足于单一区域市场的角色，而是希望成为真正的全球企业。

阿里巴巴在香港上市，就意味着“香港 纽约”可以形成24小时交易机制，可以有效克服单一市场导致的股价大涨大跌。阿里巴巴需要更多的资金支持，香港的股市对支持阿里巴巴能够实现更好的发展。因此，实现纽约和香港的两地上市，对阿里巴巴未来发展带来非常重要的帮助。

同时，香港上市可看做是阿里巴巴全球化战略的重要组成部分。东南亚等市场是全球化下一阶段的必争之地，此前阿里巴巴已有布局，如lazada、paytm等，在香港上市一方面会助推阿里巴巴全球化布局，港澳台及东南亚消费者能够享受到阿里巴巴带来的红利。

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原文标题：不差钱的阿里巴巴 为何再次赴港上市？
原文发布时间：2019-11-28 18:24:25
原文作者：前瞻经济学人。