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注册制和“科创板”将给股市带来什么变化？
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“科创板”离我们越来越近了，预计会在今年的6月底，7月初将会推出。而科创板在推出后，将会实行注册制的试点，一旦成功，将会在a股市场推进。“科创板”顾名思义，是为了解决科技创新企业上市融资问题的板块，也被业内说成是中国的纳斯达克。实际上，在去年第三季度之前，人们还没听说“科创板”，而到了第四季度时，才有准备要上科创板的消息。

一般来说，科技创新型的企业都是属于中小微企业，他们由于是轻资产型企业，所以，很难在银行等金融机构那里贷到研究和发展资金。而科创板的成立，正是要解决科技创新型企业融资难问题。同时，银行也好降低间接融资的比重，当然，也给资金实力雄厚的机构投资者参与科技创新型企业的一次机会。

那么，科创板的成立将给a股市场带来什么呢？主要带来三大类影响：首先，给a股市场带来资金的分流。就在4月底时，首批科创板的基金也集体亮相，马上受到市场的追棒，募集资金已经达到上千亿元。而未来科创板将推出，对a股市场的分流肯定是不言而喻的。对于机构投资者来说，科技创新板块乃是国家大力支持的产业，是热门投资方向，他们当然会把资金引向科创板。

再者，给a股市场带来估值重心的逐步下移。科创板由于实行的是注册制，注册制不可能像审核制那样给新股ipo开出很高的估值。未来科创板上市的股票市盈率都会远低于a股市场。时间一长，科创板会对a股市场前期涨幅巨大的蓝筹股、白马股、科技股的股票估值产生下拉的作用。科创板的推出，将会加快a股熊市探底的进程。

最后，科创板将实行的是注册制度。主要是监管层把科创板当作注册制的试验田，一旦注册制在科创板试验成熟，将会在主板市场推广。所以，近期主板市场也在加快完善退市制度，今年以来也有一批股票因为各种原因退出a股市场。如果注册制将在a股市场逐步推行，那么a股市场将会有优胜劣汰的机制，就是新股上市容易，如果业绩不佳退市也很快。这对于a股投资者来说就提出了更高要求。

因为，一旦a股市场实行了注册制，整个股市上市公司的质量会有大幅提升，再也不会有人敢于炒绩差、炒st、炒壳资源。但同样，对于股民炒股的要求则更高了，你要鉴别哪只股票好，哪只股票不好，一旦选错了股票（该股票如果退市），那么投资者会面临巨大损失。所以，在海外成熟市场，正是因为实行了注册制，对投资者提出更高要求，所以70%的股民都去买了股票型基金，来选择间接炒股。

现在，部分股民都在抱怨，科创板的设置门槛50万元以上太高，但是，我们认为，科创板的风险实在太高，并不符合没有经验的股民投资，一方面，科创板股票是优胜劣汰，上市可以批量，退市也会有批量退市，而普通投资者一旦踏上地雷，会输得很惨，出于保护投资者的利益考虑，科创板还是要设置一定的门槛

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。另一方面，科创板上市前5个交易日，不设涨跌幅限制，之后的涨跌幅限制也达到20%。风险有些过大，并不符合中小投资者直接参与。

科创板将给a股市场带来资金的分流

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，估值重心的下移、注册制逐步会在a股推行。而对于注册制来说，科创板的推出，说明主板市场离注册制越来越近了。未来在a股市场，将会崇尚价值投资，好的股票受到市场热棒，而差的股票将被边缘化，被市场所唾弃。而投资者一旦选错股票，损失将会非常惨重的，所以，是科创板带来了注册制试点，而注册制的推进，这对于a股市场的变革是里程碑。

原文标题：注册制和“科创板”将给股市带来什么变化？
原文发布时间：2019-06-10 23:46:37
原文作者：不执著财经。