选股公式怎么用分析股神巴菲特四大投资心法 -凯发k8官网下载客户端中心

　　　股神巴菲特四大投资心法

　　这是一份令人咋舌的成绩单，总投资额高达252亿美元，总收益近100亿美元，回报率近40%。本文将揭秘股神巴菲特的六大投资心法。

　　巴菲特那句著名的投资格言：“在别人贪婪的时候恐慌，在别人恐慌的时候贪婪。”被他自己严格地履行着。金融危机期间，就在所有人的恐慌情绪达到最顶点之时，巴菲特展开了一轮又一轮的投资行动，目前来看，这些投资获利颇丰。

　　看看这位“股神”五年来的成绩单吧：总收益近100亿美元，并且仍在不断增长中。这些收益全部来自于他在金融危机期间所做的救助性质的投资活动：对玛氏糖果旗下箭牌公司65亿美元的贷款，获利38亿美元。对高盛集团50亿美元的优先股投资，获利17.5亿美元。对美国银行50亿美元的优先股投资，获利9亿美元。对通用电气30亿美元的注资，获利12亿美元。对陶氏化学30亿美元投资，获利10亿美元。对瑞士再保险集团27亿美元投资，获利13亿美元。

　　这是一份令人咋舌的成绩单，总投资额高达252亿美元，总收益近100亿美元，回报率近40%。巴菲特究竟是怎样做到的？

　　巴菲特投资的公司名单，横跨美、亚洲，也像八爪章鱼般从零售、能源到金融、保险等，包括去年收购以色列iscar金属切割公司、浦项钢铁，在香港h股挂牌的中石油，可口可乐、美国运通、特易购、穆迪公司、whitemountains保险公司、富国银行、宝硷等。名单中不见这些年热门的高科技股。因为巴菲特从不投资自己不了解的企业，或者在他”竞争优势圈”（circle of competence）外的企业。他所谓的竞争优势圈，都是自己专精、乐于研究的产业。

　　心法一：不做赔本生意

　　“投资的第一法则，就是不要赔钱，第二法则是不要忘记第一法则，”这是巴菲特主义（buffettism）最经典的一句话。巴菲特最大的成就，就是从一九六五年到二00六年，历经三个熊市，他掌理的波克夏只有在二00一年跌价过，（但当年依旧荣登snp500）。

　　心法二：不要陷入盈馀迷思

　　巴菲特判断一家公司财务的重点，并不是一般投资人关注的每股盈馀（eps），而是股东权益报酬率”（roe）。巴菲特认为，eps并不能说明什么，因为它无法反映股东过去投资了多少，然而股东们在一家公司投资愈多，公司盈馀应该要愈多。所以他选择以roe衡量企业获利能力，也就是每个股东能分到多少公司的毛利。譬如巴菲特持有的可口可乐公司的股票，这家公司的roe超过三○％、美国运通有三七％。

　　心法三：判断未来发展性

　　巴菲特迷封他为”奥马哈的先知”，不是没有道理的。他检测一家公司的体质，是看好它未来二十五年的发展性。巴菲特精算企业实质价值（intrinsic value），还有这些企业能否以显着的价值折扣购得。像巴菲特今年买进两家股票表现不佳的美国铁路公司burlington northern和union pacific，都是投资人不看好的公司。但这两家公司今年至今，股数分别增加了一八％和三四％。

　　心法四：专注有”护城河”的企业

　　预测未来有风险性，因此巴菲特总是喜欢选择有宽广”经济护城河”（economic moat）的企业。他非常关注一家企业长期的竞争优势，藉此保障他的预测。这也说明为什么一九九0年代，巴菲特拒绝投入科技股，因为当时看不到哪家公司有足够宽广的护城河，“这超出我所了解的层面，”当时巴菲特并非如外界所言，刻意忽略科技股，而是他认为科技技术汰旧换新的速度太快，很多公司创造的竞争优势只有十八个月。

依据《深圳市英可瑞高科技股子有限公司首次公然刊行股票并在创业板挂牌刊行公报》公布的回拨机制，鉴于网上初步有效申购倍为 10，717.84281 倍，高于150 倍，刊行人和保举组织（主承销商）决议启动回拨机制，对网下、网上刊行的规模进展调节。回拨后，网下最终刊行数为371.875 万股，其中网下刊行新股 106.25 万股，占此次公然刊行新股数的 10%；网上最终刊行数为 956.25万股，占此次公然刊行新股数的 90%。回拨后此次网上刊行中签率为0.0167960051%，有效认购倍为 5，953.79671 倍。

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