配资巴士告诉你蒙牛半年利润不及伊利1/3 -凯发k8官网下载客户端中心

　　在半年报收官之际，国内乳业两大巨头蒙牛乳业(02319.hk)和伊利股份（600887）各自公布了2020年上半年的成绩单。蒙牛乳业的半年报数据显示，营业收入295亿元，同比增长8%；净利润11亿元，同比增长5%。而其十来年的“老对手”伊利股份上半年的营业收入为335亿元，同比增长11%；净利润为34亿元，同比增长5%。

　　从上半年的业绩情况来看，尽管两大乳业巨头的业绩都呈现增长趋势，但蒙牛乳业和伊利股份之间的差距也在逐渐拉大。就营业收入而言，两家企业相差40亿元。而净利润的差距更大，蒙牛乳业的净利润仅为伊利股份的1/3不到。　　

　　实际上，对比前两年蒙牛乳业和伊利股份的半年报业绩情况，就可以发现两者之间的差距在不断扩大。2016上半年，伊利营收299亿元，净利润32亿元；蒙牛营收273亿元，净利润11亿元，二者营收相差26亿元，净利润相差21亿元。2015年上半年，伊利营收302亿元，净利润27亿元；蒙牛营收256亿元，净利润13亿元，二者营收相差46亿元，净利润相差14亿元。

　　差距在哪里？　　

　　那么作为中国乳业的两大巨头，蒙牛和伊利利润差距如此之大，又是什么原因呢？答案是，液态奶和奶粉业务，蒙牛乳业在这两块业务方面的发展都慢于伊利股份。

　　有关数据显示，作为蒙牛核心业务板块，液态奶上半年收入254亿元，同比增长7%，占蒙牛上半年总收入的86%。而伊利液态奶上半年收入同比增长13%，二季度液态奶增速预计接近20%。

　　在奶粉方面，蒙牛业绩报显示，今年上半年，奶粉业务营收为18亿元，同比增长8%，占总收入的6%；冰淇淋业务同比增长16%，占蒙牛总收入的6.7%；相比之下，上半年伊利奶粉收入同比增长20%，冷饮业务收入增长为11%。

　　其实，除了液态奶和奶粉业务以外，蒙牛部分收购的品牌现代牧业，以及其子公司雅士利亏损，对于拖累蒙牛业绩也难辞其咎。而对于雅士利，其今年上半年营业收入为9.7亿元，同比下降15.7%；净利润亏损1.22亿元，同比下滑907%。雅士利行政总裁兼执行董事张平指出，今年上半年出现1.21亿元的亏损主要与销售下滑有关，也有人员精简等原因造成的一次性支出的原因。

　　而对于蒙牛持股61.3%的现代牧业，其亏损面则进一步扩大：数据显示，今年上半年，蒙牛持股61.3%的现代牧业营业收入为23亿元，亏损6.9亿元，亏损额同比增长16%，呈现连续亏损的局面。

　　针对之前有人问及是否打算更换两家公司的管理层，蒙牛董事长卢敏放表示“目前不考虑更换两家公司的管理层，且现代牧业不是蒙牛的子公司，故以现代牧业董事会的考量为主；有信心现代牧业的业绩会在下半年大幅改善，不会大幅拖累蒙牛业绩”。既然董事长都信心满满，投资者当然只有拭目以待了。

　　折戟冬奥

　　此外，在争夺2022年北京冬奥会赞助商上，蒙牛也落败伊利：8月30日上午，北京冬奥组委与伊利集团正式签约并对外宣布：伊利集团成为北京2022年冬奥会和冬残奥会官方唯一乳制品凯发k8官网下载客户端中心的合作伙伴，而蒙牛则落败。

　　针对蒙牛乳业接下来的发展，董事长卢敏放等相关人士表示，蒙牛乳业将与阿里巴巴在很多项目上进行全面合作，将持续加强电商销售渠道，透过互联网与消费者互动，借助消费者大数据研究共享、供应链整合及平台资源置换等。这种合作还将包括结合阿里巴巴的数据工厂，针对人群标签进行模型化，实现精准营销。

　　值得注意的是，虽说蒙牛牵手阿里有助于弥补其在互联网营销上的短板，但它的老对手伊利也有类似动作，今年7月，阿里与伊利达成了战略合作。据称，伊利将在营销赋能、渠道建设、供应链升级等方面与天猫深度共建。如此看来，蒙牛与伊利未来的竞争，还将在互联网营销上延伸。

　　光明：异军突起

　　在蒙牛上半年利润不及伊利的同时，国内乳企前三名之一的光明乳业也于日前发布了2020年上半年财报，报告期内，实现营业收入109.23亿元，较上年同期增长6.36%；归属于上市公司股东净利润3.66亿元，同比增长52.17%，和2016年底的业绩涨幅相比，有所提升。

　　光明乳业表示，营收、利润双双增长得益于近年来海外业务迅速发展，及成本控制卓有成效。中报显示，光明乳业在海外收购的新西兰乳业公司新莱特上半年实现营业收入20.03亿元，同比增长39%，为光明乳业贡献了近四分之一的利润。

　　配资巴士综合分析认为，蒙牛今年上半年业绩落后于伊利，但其正在针对自身业务布局做出积极调整，并与阿里商谈进一步合作，因而其下半年业绩仍有较大成长预期，投资者可以予以关注，不过由于乳品属于充分竞争行业，蒙牛的竞争对手伊利和光明也在进行一系列布局，对此投资者也需要留意相关不确定因素。

咱以为，景气延续叠加成本下行，2016年畜禽繁育仍犯得着珍视。原料下行格局短期难以变更，猪粮比居于史上位，生猪繁育企业赢利在持续超预期可能，牧原股子、温氏股子、正邦高科技[1.53% ]、天邦股子[0.86% ]、雏鹰农牧[3.61%]、新五丰[0.46%]等生猪标的将受益。肉禽引种限量将加速行产能出清，益生股子[-0.80% ]、民和股子[0.61% ]、圣农发展[1.34% ]、华英农业[2.57% ]有望受益。

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