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基差可以是正值，也可以是负值.一种商品在正常的供给情况下，基差是负值，即某一月份的期货价格高于

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现货价格。这是一种正常市场。这种市场因为供应较需求大，近期期货市场价格高于目前的现货市场价格，使储存者有一定的收益，所以，也被称为有报偿关系的市场.这种市场上的期货价格是越远期的越贵，呈现阶梯式的往上加价.反映出远期商品期货需要支付仓储费

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用、利息、保险费等。期货知识告诉我们：在这种市场情形下，两个期货月份之间的差额或价差，对一种可以储藏的商品而言，即向交易者显示，当日市场对持有商品于某一段时间所愿意支付的持有成本。由于不同的供求力量相抗衡，期货交易并不是以全额的持有成本进行交易。很少有超过全额持有成本进行交

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易的情况发生。如果发生这种情况就会诱使储存，而使现货供给减少。同时，由于买入现货储存，使现货需求增大，价格上涨。这时，敏感的交易者就会采取有利的交易措施，使现货价格与期货价格的差异缩小，最后必缩至于相当或接近持有成本.　　如果情况反转过来，某种商品的现货价格或近期的期货价格高于远期的期货价格，那么，基差即为正值。这种市场供给小于需求。当短缺真正发生时，持有成本将消失，甚至形成负的持有成本.这时，较远期的期货合约须以某一折扣才能对近期月份的期货合约进行交易.这种情况下的期货市场被称为反向市场。由于供应量在近期内发生短缺的现象，于是近期月份的期货合约所愿支付的价格越来越高，也就是越近期的越贵，说明在现货市场上对近期商品有强烈的需求。这种市场对商品存货的持有者或生产者表示，如果持有者或生产者目前把商品卖出来，市场即愿意付较高的价格。通常当供应量越小，引诱出售存货的力量越强。

　　在每一种商品期货中，很明显存在着不同的基差.这些不同的基差直接反映出商品的运输成本、仓储费用成本，市场上的供求状况及耳它考虑因素。使上述的两种基差形式都能成为交易者在期货市场中预测价格变动的模型。

　　对基差有了基本认识后，交易者就可以利用基差作为定价标准，换言之，价格经常以基差的形式来表示，即以低于或高于期货价格的形式来定价。一旦基差决定了，买卖双方即可进行现货交易。农场主把谷物卖给当地粮栈，价格就是根据就近的中心市场和期货价格扣除当地现货与交易所期货的价差。这是因为当地粮栈从农场主手里收购来谷物之后，还要把谷物卖给中心粮栈(期货交易所当地粮栈)，从当地粮栈到中心粮栈还有一些必要的费用。这些费用包括运费、利息、保险费等。

　　出口商卖出某种谷物商品同样是按期货市场的价格作价。在正常情况下，实际的出口价格是由期货价格加基差所组成。这种基差主要是出口商为出口商品所必须支付费用。这些就是关于基差的形式的简单介绍，如果想更深入的了解行情，668003会给大家更多的帮助!

二、“中心-卫星”策略，实则这是一个在股票入股里比拟风行的入股策略。咱得以龟鉴到基金组合中。这边的入股标的，都是主动经营型的基金，实则主要是选中心的基金襄理，然后找一些新锐、功绩比拟好的“卫星”基金襄理。自然大有些仓位还是在中心的那边。恒定的时刻段对中心-卫星基金襄理考察，比如功绩是否跑赢基准、入股风骨是否有所偏移、是否有去职的倾向之类，来定期做出调整。

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