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期权的定价方式不同于其他的金融产品，它是将权利和义务进行分开定价，权利的享有人可以在规定的时间内对是否行使权利作出决定，而义务方必须履行。

　　

　　在进行期权交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方：买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

　　

　　期权合约是以金融衍生产品作为行权品种的交易合约，指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。合约买入者或持有者(h01der)以支付保证金——期权费(option premium)的方式拥有权利；合约卖出者者或立权者( writer)收取期权费，在买入者希望行权时，必须履行义务。期权交易为投资行为的辅助手段。投资者看好后市时会持有认购期权( call)，看淡时则会持有认沽期权(put)。很多股市赢家期货和期权市场上变现的并不怎么样。

　　

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　　由上述定义，不难看出期货和期权的区别。一般的投资者，都只能买进或卖出期货／期权。作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利却是无限的。也就是说，如果买方认为届时执行期权合约不利于自己，期权的购买人就可以放弃这种权利而无须承担任何责任。如果买方认为届时执行期权合约于己有利，期权的购买人就可以行使这种权利，期权合约的卖出方就必须无条件地执行。

　　

　　期货是期货交易所统一制定的标准化合约。它不但伴随着权利，也伴随着义务。如果到了期货的交割日，即使期货的持有者执行交割将面临亏损，也不得不执行，否则期货交易所将强制交割。

　　

　　期货与期权有如下不同之处。

　　

　　(1)标的物不同：期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标勺物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

　　

　　(2)投资者权利与义务的对称性不同：期权是单向合约，期权的买方

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在支十保险金后即取得行使或不行使买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货}同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实现交割，则必须在有效期内对冲。

　　

　　(3)履约保证不同：期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。

　　

　　(4)现金流转不同：在期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权)价格，大约为交易商品或期货合约价格的5%～10%；期权合约可以流通，其{险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5%～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。

　　

　　(5)盈亏的特点不同：期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固：的，其亏损只限于购买期权的保险费：卖方的收益只是出售期权的保险费，；亏损则是不固定的。期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

　　

　　(6)套期保值的作用与效果不同：期货的套期保值不是对期货而是对

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期货’约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。期权也能}期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费，也同样保了值。国统计局16日公布“3月份70个中小城市商品住宅销行价钱变动情形”数据显得，有65个市兴建商品住宅销行价钱环比升高，较上月多8个；有57个市二手住宅销行价钱现出下行，较2月多10个。业拙荆士以为，3月房地产商场总体平稳，现出“小阳春”，未来一第一线市房价有望连续下行，三四线市则可能持续调整。

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