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阅读上市公司财报之金融资产

话说上市公司手头有了钱，除了满足日常经营需求以外，也会做一些投资。下面几篇，集中介绍几种上市公司报表中常见的金融投资，主要包括交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房地产和买入返售金融资产。这些金融投资，放在不同科目里，可能对利润表或股东权益表产生不同影响，不仅基于企业基本面的投资者不可不知，哪怕是揣测市场情绪的投机者，也不能不知。

举个简单的例子，如果一家上市公司，大量持有其他上市公司股票，而恰好最近，那些股票大涨。投机者可能想，哇塞，这下子，公司净利润大增，股价岂不同样飙升，买。结果，财报出来，净利润没什么大变化。咦？怎么回事？询问行家才知道，这家公司买的股票，放在可供出售金融资产栏目里的，股价涨再多，只要没卖，净利润上一分钱也不会体现。

上次发《资产负债表总述》时，文章稍微长了点，很多新朋友都喊吃不消了。这篇文章和那篇长度差不多，且稍难。为降低阅读难度，老唐拆成两篇，但内容有关联，所以同时发出来。消化能力强的朋友，两篇一起干掉。消化能力略差的朋友，就分而食之吧！

交易性金融资产要点：

交易性金融资产价格波动算当期损益，影响利润表。

1)通常公司会把计划短期内出售的债券、股票、基金、权证等金融资产，放进「交易性金融资产」科目。取得该项资产的公允价值（扣除已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息）算交易性金融资产的初始成本。相关交易费用算当期损益，从当期利润表里扣除。注意，只是“计划”，最终是否是短期内出售了，与此无关。但企业一旦决定放进该科目，就不允许转换成其他科目了。

2）放进「交易性金融资产」科目的投资，持有期间不计提资产减值损失，期间公允价值的变动，计入投资损益，进入利润表。持有期间收到的股利或利息，计入投资收益，进入利润表。企业利润，一般要靠企业对外交易形成。没有交易，而使利润发生变化的情况，有两种情况：一种是交易性金融资产公允价值变动导致的利润变动；另一种是由于汇率波动，导致持有外汇的价值波动。

3）公允价值，指正常交易中，一项资产出售所能收到，或者一项负债所需支出的价格。挺复杂的，很多造假都跟它有关系。作为普通投资者，大致先记住：有活跃市场报价的投资，市价就是公允价值（如果不是异常的关联交易，通常可以把上市公司的买价，就看作公允价值）。没有活跃市场报价的投资，一般需要专业机构进行评估一个公允价值。

4）由公允价值变动带来的利润或亏损，虽然算进了当期净利润，但税务局是不认的。也就是说，公允价值变动带来的利润，税务局不向你收税。亏损，税务局也不允许你从利润里减。只有等你卖出时，产生了利润，税务局才收税（若是亏损，允许你当期其他利润里抵扣）。税务局和公司对交易性金融资产公允价值变动损益的不同政策，是产生递延所得税资产和递延所得税负债的重要源头（递延所得税资产和负债，后面会讲）。

可供出售金融资产 要点：

可供出售金融资产价格波动，不影响利润表，影响净资产。

5）没有被划进计划短期持有的「交易性金融资产」，也没有被划进计划长期持有的「持有至到期投资」的其他金融资产，都归进「可供出售金融资产」里。可以理解为，公司也没想明白该笔投资，究竟是准备长期持有还是短期出售，就归为「可供出售金融资产」。取得该项资产的公允价值加上交易费用，一起算可供出售金融资产的初始成本。

6）可供出售金融资产采用公允价值计量。（除了减值损失和外汇汇兑损益以外的）公允价值变动，不影响利润表。计入资本公积，影响股东权益（净资产）。因为不进入利润表，所以也不涉及纳税问题。等卖出时，获取的差价计入当期利润表，同时从资本公积项目里去掉该笔投资历年累积的资本公积。

7）可供出售金融资产持有期间，发生的减值损失和外汇汇兑损益，进入利润表。权益类资产（例如股票）的减值损失，以后不可转回。债券类资产的减值损失，当减值迹象消失时可以转回，计入当期投资损益，影响利润表。

8）通俗解释一下减值损失和转回。当上市公司发现所持有的金融工具，有明显贬值迹象（例如债券的发行人还不起贷款了，所持股票的公司近期被骗一笔巨款，或涉及巨额诉讼等），持有人需要做减值测试（就是看看可能赔多少），并提取相应的减值准备。这笔减值准备，要从当期利润表里减去，降低当期利润。

如果后来发现债券发行人没事儿了，度过难关了，债券又安全了。这笔减值损失，可以拿回来，加进当期利润表。这个过程被称为转回。为了提防上市公司利用这个操控利润表，规则规定，权益类（如股票）一旦减值，不允许转回。

9）可供出售金融资产持有期间，宣告的股权分红或应得的债券利息，计入当期投资损益，影响利润表。注意，是宣告分红和应得利息，与是否收到该笔分红或利息无关。

10）公司持有股票，会在财报的“董事会报告”或“重要事项”里，列出一份表格向股东汇报，通常可能叫“持有其他上市公司股权情况”表。财报阅读者可以输入“持有其他上市公司”字样进行搜索。表格会详细列出持有其他上市公司股票的数量，初始投资金额（买入成本），期末账面值，会计核算科目等。

11）持有其他上市公司股权情况表，可以让你看见公司的买入成本，以及本期是赚是赔。但请一定要注意最后一行的会计核算科目，看里面写的是“交易性金融资产”还是“可供出售金融资产”或是“长期股权投资”（后面讲）。它决定了该股票当年的赚赔，是否影响公司当年净利润。由于茅台公司没有这两类投资，朋友们可以看自己持股的其他公司的情况。

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