中证500成分股浅析炒股逻辑可以用于炒币吗 -凯发k8官网下载客户端中心

炒股逻辑可以用于炒币吗？

有人说，币市和股市有太多不同之处，完全没有可比性。比如：币市7x24小时交易，股市还有开盘收盘；币值波动范围大，股价波动几个点都算了不起了；币圈黑庄横行，高度控盘，股市相对监管规范；没有传统的财务报表，股市常用的市盈率市净率等各种指标无法使用……等等……

理由主要有三点：

1、价值基点：股价的价值基点是公司的业绩。股价虽有波动，但最终会被业绩修正。区块链资产的价值基点难以找到合理估值的基础，完全没有办法计算市盈率，没有办法进行合理估值。

2、价格预期：直白地说，股价波动小，一年涨50%都很了不起了。区块链资产想象空间巨大，价格暴涨暴跌，一年几十倍并不罕见。

3、操作逻辑：例如，因为股价围绕业绩波动，业绩又是没法在短时间快速变化的，所以，可以对某一只股票进行”波段操作“，高抛低吸。但是，这个办法却没法应用在币圈，因为某个资产在一年中的价格曲线，并不是在一个箱体中波动，而是一条陡峭的曲线。

炒股和炒币这么多的不同，要怎么破？答案是：囤、配置、不要动。打破炒股形成的惯性思维，如获利30%就忍不住想止盈了，少进行骚操作。

所谓的炒股思维，他自己也没有给出明确的定义。在这篇文章中，其含义更偏向于频繁操作的交易思路。

结果倒好，许多人对”囤、配置、不要动“六字秘诀视而不见。反而是动辄就”这是炒股逻辑，用于股市还可以，币市用不了。“

这种先入为主的观念，限制了其精进投资技能可运用的学习资源。

最早的股票交易距今已有三百多年。其间，关于股票投资交易的实践和研究更是汗牛充栋，诞生了n个诺贝尔经济学奖。无数前人在几百年的时间花费了无数的金钱砸出来的经验，你不去学习使用。难道炒个币，你就要重新发明一遍轮子吗？

炒股逻辑是一个非常糟糕的概念，内涵非常模糊。啥是炒股逻辑？谁能说得清楚？波段操作算不算？定投算不算？现货期货交易算不算？做多做空算不算？买谣言卖新闻算不算？低估买入，高估卖出算不算？大小盘轮动算不算？……

这个概念只要一深究，脑子里面的浆糊就会被搅成一团。

以我之见，投资逻辑可分为几个层面：道、法、术、器。越往道这个层面走，适用范围越广。越往术和器这个方向走，越是要具体问题具体分析。

我先用一个小例子来解释何谓道法术器。

小王和小张同时从上海出发去北京？谁能更快到达？

这首先看各自分别乘坐什么交通工具。骑自行车的拼不过开宝马的。

自行车和宝马，这是就是器，即工具。

如果俩人都开的宝马x5，谁能更快到达？还取决于谁的驾驶技术更好。

所谓术，即操作。

如果俩人都是三年的老司机，都开着宝马x5，谁能更快到达？这还取决于你走什么道，有的人走省道，有的人走国道，有的人走市区内道路。

所谓法，即路径。

那好，即使俩人都优先走国道，走高速。那么，谁能更快到达？最后取决于他方向有没有走对。方向错了，就是南辕北辙。

所谓道，即方向。

要掌握一个投资框架，就得吃透其背后的道、法、术、器各个层面。

器的层面，有行情软件、资讯软件、交易所、钱包、自动化交易程序、操作日记、交易纪律清单等等……

术的层面，是绝大多数人理解的投资，如“熊市定投、牛市定抛”，“买谣言，卖新闻”，“囤、配置、不要动”，“持有不动，穿越牛熊”，“金字塔挂单”，“网格交易”，“双均线，金叉死叉”，“大小盘轮动”，“贪婪指数多少点买入，多少点卖出”……

而这么多的术，可以分别聚拢到有限的几种打法，如图表派（指标、形态、时空、玄学）、博弈派（打板、跟庄、轮动、题材）、事件驱动（主题投资）、价值投资（套利、低估、成长）、现代金融学院派（配置、因子、贝塔）

而之所以能形成这么几种打法，主要是源自道的层面的分歧。

最重要的方向性分歧是：是否可以预测未来价格走势？

这个问题的答案，又取决于其他的方向性的问题：

是否是有效市场？

支持的一派，以芝加哥大学的金融学金融教授尤金·法玛为代表。他提出的有效市场假说认为：在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在了股价走势当中。

在市场中，反应股票内在价值的每股净资产、市盈率、派息率，还有行业政策等等信息，都是公开可查的，所有人都能知道。而市场上存在上千上万的精明的人士，每一个都懂得分析。所以，现时的股票价格就已经代表了这成千万的精明人士的看法，达到了供求关系的平衡。

既然一切有价值的信息已经即时、准确、充分地反应到了「当前」的股价中。那么，过去的信息就不能用来预测未来的价格。股价会以一种类似「随机漫步」的方式波动。

有人根据随机漫步的理论，利用猴子掷飞镖的方式选股，结果业绩打败了许多专业的基金经理。有效市场假说对依赖于图形分析的流派是一个重创。

反对的一派，代表人物是耶鲁大学的经济学教授罗伯特·希勒。他们认为股市是非理性的，它是由市场的缺陷和人性的缺陷所共同塑造出来的。

另一个代表人物则是曾经的美联储主席艾伦·格林斯潘，他认为：投资者的情绪、媒体、专家叠加成为市场情绪，与股价变动形成反馈环，最终形成泡沫。

其著作《非理性繁荣》，迄今读起来仍然字字珠玑。

例如，导致非理性繁荣的结构性因素：

1、新时代文化：我们这个时代太特殊了，处处充满了革命性的发展（区块链革命、大数据革命、物联网革命……）。人们满怀信心，即使价格不断攀升，也不断给自己打气，认为这个时代是不能用以前的标准来衡量的（炒股逻辑不能用于区块链）。不管暴涨多少，人们都仍然觉得没有到天花板，趋之若鹜。

2、媒体文化：当价格处于上涨，媒体利好报道会成倍增加，非常乐观。随着吹捧，有人不断入场，价格水涨船高，进一步印证了媒体报道的正确性，于是更多人被煽动入场。

3、投资理财方式的变化：股票中就是养老基金入市。区块链就是人人可以发布资产，人人有个身份证就可以注册全球投资。

4、社会心理。如工薪阶层不能光靠工资，要靠投资。看见有人因为投资躺赚大笔金钱而产生的赌博心理。

时代背景、媒体鼓吹、投资理财方式的变化、从众和赌博心理，这些因素相互叠加，形成一个正反馈回路。不断把这个泡泡吹大，形成非理性繁荣。当这个泡沫破裂，所有这些因素，又形成一个负反馈回路，让股市遭受非理性重创。

那么，市场究竟是怎样的？是“有效市场假说”正确，还是“非理性繁荣”正确？

答案是：都正确。都有大量的实证研究支持。市场即是有效的，又是无效的。

市场是一个博弈市场，就像石头剪刀布。出石头的人多了，就会有人出布，石头就无效了。出布的人多了，就有人出剪刀，出布就无效。出剪刀的人多了，又轮回到出石头才是正确的。

不管是任何一种打法，不管是价值投资，还是图表派，都是有时有效，有时无效。任何一种打法，都有人挣到了钱，都能找到理论和实践的支持。

所以，有些大佬因为自己信奉某种打法，且挣到了钱，就对其他打法冷嘲热讽。这是对投资理解得太片面。

2013年，坚持“有效市场假说”的尤金·法玛和宣称“非理性繁荣”的罗伯特·希勒同时获得了当年的诺贝尔经济学奖。

上面罗列了一下投资的道、法、术、器几个层面都分别有什么内容。限于篇幅，没有展开。当你把这些知识理得非常清楚，只要随便给出一个点状的投资信息，如“别人贪婪时我恐惧别人恐惧时我贪婪”，你就能将这个点背后的一整套道法术器层面的信息都拎出来。

这些打法都是一套一套存在的。而不是一个个零散的点。

当我们对投资的认知形成了一个脉络，就会发现。股票和区块链资产，虽然投资标的略有不同，但是落实到交易层面。都还是共享的同一套投资理论体系。

币圈7x24小时交易，股市5x7小时交易，这只是交易频率的细微差异。

至于说币圈暴涨暴跌，股市波动幅度小。这是对股票的现状和历史了解还不够。即使是现在，在股票市场上依然不乏一年十几倍几十倍的妖股。而在港股、a股的早期，一支股票动辄几十倍的涨幅也是司空见惯。今日炒币人的纸醉金迷，早在几十年前就在最早的那一波老股民身上发生过。

至于说币圈因为监管相对薄弱，黑庄横向，黑幕交易盛行，而股市则相对规范得许多。可是，股市最初不也是从野蛮生长起来的么？币圈目前盛行的一些老千套路，也基本上都是以前在股市上叱咤一时的老千手法。

真正有影响的，是因为组织形式的不同，股票市场上可以用来估值的指标，如市净率、市盈率等等指标无法在区块链中使用。区块链资产的估值方法，有其特殊之处，也仍在探索。但是，在这么多打法中，对估值依赖比较大的，也就价值投资这种打法。即使如此，这个影响也只是在术的层面上需要做些调整，但是价值投资的道法层面，依然能适用。

另外，也因为组织形式的不同。区块链实现了人人可发布资产，在这募资上是个重大突破。一个ppt就可以全球快速募资，这在以前是前所未有的。但是，我们普通币民无法从中获益，只对那些处于食物链上游的发币的项目方有影响，我们还是只能老老实实地买币赚钱。

综上，炒股逻辑是否可以用于炒币？答案就是：具体情况具体分析。道法层面都一样，术器层面略有差异。不过，整体而言，大同小异。

炒币，只是个小池塘。投资，是一个大海。以为炒币有多么独特，多么标新立异，自成一体，多少有点夜郎自大。打破了这种自我设限，每个币友在精进投资技能的道路上，就不必局限于从币圈的大咖中寻找榜样。毕竟，炒币的历史太短，样本量也太少，许多大咖的所谓成功经验，也仅仅是一时一地的得失。其经验是否具有普适性，是否能长存，还是要打个问号。

一味地追求币圈大咖，这是风险极大的。要知道，这是个专门屠杀伸手党的市场。

与其缘木求鱼，不妨舍近求远，放眼投资界的顶尖大神。

2、即时规划与后续规划的瓜葛。右侧交易中的规划分为即时规划与后续规划两种，其中即时规划又可分为史交易记要供的回转机会交易规划，新近交易供的盈利机会交易规划，以及因爆发事变招致的万一机会交易规划等，应及时调整即时交易规划;后续规划指的是规划执行后的交易规划，也分两种情形，一是单一品种自身高抛低吸的后续规划，二是各别品种之间换股交易的后续规划，但在划算正差收益时需考虑交易成本要素，在安排交易顺序时既可先卖后买，也可先买后卖，虽说顺序不一但后果大体一定(后者需有备用资金).

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