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钢材供给面趋向宽松
跟踪钢材需求端的情况发现:一般钢材需求的75%—80%由投资拉动,所以监测投资变化对感知钢材需求的变化来说十分重要。近期公布的1—3月房地产投资增速虽然出现逆势反弹局面,但更多是土地购置费用分期付款导致的。在多地首套房利率抬升、楼市政策收紧的情况下,后续房地产投资增速将会重归回落态势。对于基建投资增速来说,政府赤字率下降,地方政府融资受限,基建投资增速恐将继续放缓。制造业投资增速依然在低位徘徊,没有出现明显上行势头。在房地产投资增速周期性下滑、基建投资增速放缓的背景下,2018年钢材需求承压。
就钢材供给端而言,在目前高利润背景下,新一轮产能投放正在“蠢蠢欲动”。2018年将有前期置换的高炉产能、新增电炉产能的投放及旧电炉的复产,供给端压力重重。虽然今年仍有3000万吨的产能去化任务,但边际效应已经明显减弱。环保来看,包括唐山、邯郸的非采暖季限产在内,贯穿全年的环保限产在一定程度上对钢材供给形成干扰,也成为钢价
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下行的重要阻力。整体来看,2018年在需求承压、去产能边际弱化的情况下,钢材整体供给面趋向宽松。综上,我们认为2018年宏观经济进入主动去库过程,工业品走势面临更大压力,钢材价格压力更大。加上钢材自身供给面趋向宽松,2018年后续走势将以回落为主,回落的阻力更多来自环保
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限产的执行及去产能的推进。从全年看,预计钢材期货价格的底部区间在2600—2900元/吨。本周三,特朗普将与日本首相安倍晋三会晤,tpp或是双方对话的重要议题。库德洛说,美国希望与日本达成一项双边的自由贸易协议,对日本进行钢铁和铝关税豁免将是双方讨论的一个核心议程。 特朗普最新推特,也不排除暗含对日本施压的意味。特朗普此前就曾在推特中表示:
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